Terceiro trimestre de 2021
O cash flow operacional ajustado (OCF)1 da Galp atingiu os €468 m, um aumento de €143 m YoY, suportado pela maior contribuição do Upstream e um melhor desempenho das atividades industriais. O cash flow das atividades operacionais (CFFO) foi de €175 m, incluindo um investimento em fundo de maneio, o qual considera contas margem temporárias de €373 m, relacionadas com derivados para a mitigação de risco entre o aprovisionamento de gás e os preços de venda.
Considerando os efeitos referidos anteriormente, a geração de free cash flow (FCF) foi negativa em -€113 m, com a dívida líquida em €2.028 m, refletindo também os dividendos pagos aos acionistas da Galp de €207 m.
O rácio de dívida líquida para Ebitda RCA situava-se em 1,1x no final do período.
1 O cash flow operacional ajustado (OCF) representa um proxy da performance operacional da Galp, excluindo efeitos de inventário, variações de fundo de maneio, bem como eventos especiais. A reconciliação deste indicador com o CFFO, de acordo com as normas IFRS, encontra-se no capítulo 6.3 Cash Flow do relatório trimestral.
O Ebitda RCA foi de €607 m, com os seguintes destaques:
- Upstream: O Ebitda RCA foi de €522 m, um aumento de €220 m YoY, refletindo o aumento dos preços do petróleo, apesar do maior desconto nas realizações, os quais compensaram a menor produção. O OCF foi de €364 m, comparado com €253 m no 3T20.
- Commercial: O Ebitda RCA foi de €87 m, um decréscimo de 17% YoY, enquanto o OCF foi de €84 m, também inferior 17% YoY, apesar do aumento dos volumes de vendas, uma vez que o 3T20 beneficiou de um maior contributo de segmentos de valor superior.
- Industrial & Energy Management: O Ebitda RCA foi de €15 m, face a -€12 m no 3T20, na sequência de uma melhoria do contexto de refinação, embora impactado por um contributo negativo do Energy Management, sobretudo devido às restrições de aprovisionamento de gás natural durante o período, ao aumento nos custos de regaseificação em Portugal e à variação negativa do desfasamento temporal das fórmulas de pricing de produtos petrolíferos.
- Renewables & New Businesses: O Ebitda RCA não foi relevante no 3T21, uma vez que a maioria das operações não são consolidadas. O Ebitda pró-forma2 das operações de renováveis atingiu os €28 m no período, beneficiando do preço solar na Península Ibérica.
O Ebit RCA aumentou €261 m YoY para €369 m, suportado pelo melhor desempenho operacional.
O resultado líquido RCA foi de €161 m, enquanto o resultado líquido IFRS foi de -€334 m, considerando um efeito de stock de €50 m e eventos especiais de -€545 m, que incluem variações no market-to-mark de derivados.
Primeiros nove meses de 2021
O OCF1 da Galp aumentou 59% YoY, para €1.383 m, enquanto que o Ebitda RCA foi de €1.678 m, um acréscimo de 45% YoY, beneficiando das melhores condições de mercado. O CFFO foi de €992 m, refletindo também um aumento do fundo de maneio, devido a contas margem de derivados.
O investimento totalizou €680 m, com o Upstream a representar 69% do total, enquanto que as atividades de downstream representaram 12% e as Renewables & New Businesses 17%. O investimento líquido registou €253 m, considerando os desinvestimentos durante o 1H21, com destaque para a participação na Galp Gás Natural Distribuição (GGND).
O FCF totalizou €633 m. Considerando os dividendos pagos a acionistas de €498 m e a interesses que não controlam de €78 m, assim como outros ajustes, a dívida líquida diminuiu €38 m, face ao final de 2020.
2 Pró-forma considera todos os projetos de renováveis como se fossem consolidados de acordo com as participações da Galp.
Outros destaques
Atualização da guidance para o ano 2021
A Galp atualizou as suas guidances para o ano de 2021, com base no desempenho até ao momento, e de acordo com a atualização das perspetivas operacionais e macroeconómicas.
O Ebitda RCA do Grupo é agora estimado ser superior a €2,3 bn (vs. € 2,0 bn considerados anteriormente):
- Upstream: O Ebitda RCA é estimado em c.€2,0 bn, agora assumindo um preço de Brent médio de c.$70/bbl, mas também refletindo ajustes na produção working interest.
- Commercial: O Ebitda RCA esperado é de c.€300 m, na sequência de uma recuperação inferior da procura de produtos petrolíferos na Ibéria.
- Industrial & Energy Management: O Ebitda RCA é estimado em <€ 100 m, uma vez que o desempenho positivo do Industrial, será compensado pelo menor contributo do Energy Management.
- Renewables: O Ebitda pró-forma estimado (não consolidado) é de c.€60 m, na sequência do aumento do preço da eletricidade na Ibéria.
O OCF é esperado superar €1,8 bn (vs. €1,7 bn considerados anteriormente), enquanto o investimento líquido é estimado no intervalo de €0,5 - 0,6 bn (vs. €0,5 – 0,7 bn considerados anteriormente).
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